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多家連鎖店的表現優于其主要零售競爭對手已有多年

2019-06-17 09:07:15 來源:

直到大約兩年前,Kroger (紐約證券交易所股票代碼:KR)股票出現了看似不可阻擋的股票。連鎖超市在已經蝕刻掉沃爾瑪的(NYSE:WMT)的市場份額為整個十年,造成 強大的股東回報,通過2015年末。

從那以后,克羅格的表現明顯落后于沃爾瑪和塔吉特等全國零售業。這三家公司都在積極地將業務傾向于多渠道零售,但Kroger的銷售增長令人失望,而其競爭對手的客戶流量增長創歷史新高。

周四,這家雜貨連鎖店有機會通過宣布第一季度業績更接近其曾經持有的行業領導地位來開始改變這一慘淡的故事。

成長檢查

最近幾個季度,克羅格一直以2%的速度增長銷量。雖然這比一年前投資者目睹的下降好,但它仍遠未達到當今行業的健康銷量。畢竟,沃爾瑪連續第四個季度實現了超過3%的增長,而且在第一季度,Target的收益加速到4%以上。

兩家公司上個月告訴投資者,他們最新的銷售數據轉化為市場份額增長,而在周四,我們將發現Kroger的增長有多少是由于Kroger的增長。

這家超市連鎖店在3月初表示,由于數字銷售的激增以及對像Simple Truth這樣的店內品牌的強勁需求,它正在轉型成為一家成長型公司。但對這些策略的真正考驗將是,如果他們開始實現3%至5%的收入增長,而不是Kroger過去一年的收入增長1%至2%。

資本配置

與其同行一樣,克羅格一直在向在線銷售渠道注入現金,同時在商店中保持盡可能低的價格。這些舉措正在損害其短期盈利前景,就像他們對沃爾瑪和Target一樣。不同之處在于投資者尚未看到克羅格資本支出的可靠回報。

這需要在接下來的幾個季度內改變,以便零售商擺脫令人失望的商業敘述。首席執行官羅德尼麥克馬倫和他的團隊稱2018年為投資年,他們計劃今年將資本支出從30億美元增加到32億美元。但除非高管能夠從這筆現金支出中獲得實際利益,例如銷量增加或客戶滿意度提高,否則投資者將不會對持續激進的支出計劃抱有太大的耐心。

前景

Kroger的大型同行各自在最近幾周公布其收益結果時對今年剩余時間發表了積極評論。Target預測其產品類別和銷售渠道的強勁增長,而Costco 表示最近的盈利能力應該支持更快的增長。

克羅格本周的展望將根據那些明智的預測來判斷。截至3月底,管理層的預測要求銷售收益率下降約2%,而營業利潤率連續第二年下降。Kroger一直預測,從2020財年開始,該業務將開始產生更好的財務回報。但是,如果僅僅證實周四的保守前景,投資者可能會認為該連鎖店仍然在零售業的競爭對手中失去重要地位。 。

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